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預算中對經濟適用房的推動會導致水泥和鋼材價格上漲嗎

預算到2019年,通過將經濟適用住房貸款的利息扣除上限從20萬盧比增加到2010財年的貸款減少35萬盧比,明確授權到2022年實現全民住房。這種提升肯定會增加對鋼鐵和 水泥等輔助行業的需求。然而,由于最近政府決定廢除進項稅,因此商品及服務稅一直是開發商整體成本增加7%至10%的主要成本因素,因此供應方無法滿足價格上漲需求的需求。信貸對行業構成沖擊,初級投入材料承載較高的商品及服務稅率,如鋼鐵18%(早前5%),水泥為28%(早期為13.5%),RMC為18%(早期為15.5%)。

GST的基本主要目的是確保進口稅收抵免的無縫和自由流動,而建筑商有權就其所有采購(如物料投入,投入服務,資本貨物,消耗品等)索取全額進項稅抵免。這種機制使開發商能夠對所有采購征收進項稅,從而使買方以信貸形式支付凈剩余稅,這有助于開發商降低成本,從而以較低的價格向買家轉讓。因此,在新的商品及服務稅制度下,投入稅自由流動機制有望在一段時間內降低建筑成本,并在市場上獲得更好的承受能力。

在商品及服務稅公布后,特別是在MMR地區的價格已經調整至10%至15%。因此,對于開發商來說,這已經是雙重打擊,因為基本價格已降低了近15%,成本增加了約10%,導致開發商的營業利潤率下降至15%以下。考慮到該行業的經濟性,供應方面沒有任何屈服空間來增加任何價格。

如果我們考慮初級投入鋼,建筑行業消耗60%,建筑鋼耗約25%至30%來自基礎設施,汽車行業消耗另外10-15%的鋼。盡管工業已達到一定水平,未完全整合的鋼鐵生產商將無法再處理鋼材價格的疲軟,并期待推高價格,因為包括鐵礦石,電力等在內的原材料成本一直在上升更高。然而,由于近期美中貿易戰,中國是全球最大的鋼鐵生產國,可能開始向印度傾銷多余的鋼鐵產量,供應方面的價格上漲看起來很黯淡。這將淹沒印度鋼鐵市場供應過剩,因為基礎設施和開發公司將發現進口它的利潤豐厚。此外,印度汽車工業已將產量削減至30%,這需要稀釋。除此之外,主要的鋼鐵公司現已完全整合,即使存在來自中國的鋼鐵傾銷的風險,它們也能保持競爭力和利潤豐厚,這將使價格停滯不前。

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如果是Infra&Real-Estate的其他輔助投入,則為 水泥由于政府對基礎設施的關注,“人人享有住房”,農村收入增加以及印度農村地區對適當房屋的期望不斷上升等一系列逆風,人們的需求激增,這可能會刺激對水泥的需求。這已經轉化為全國平均水泥價格在3月上漲45盧比/袋。雖然上述舉措必須吸收運輸,原材料和電力等投入成本的增加。

因此,由于商品服務稅與服務稅和增值稅制度的相對較高以及取消進項稅抵免影響價格彈性因素,供應方受限于增加任何價格,政府給予的有限一年的窗口推動力可以實現以更高的利息扣除形式提高稅收的住房。除此之外,中美貿易戰對鋼鐵供應形勢的迫在眉睫影響可能再次扭曲印度鋼鐵產品的價格均衡。所有上述因素都限制了任何增加的范圍,但是如果在下面的場景中

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